北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。随后，香港金管局也紧跟着“降息步伐”启云科技，将基准利率下调25个基点至4.50%，即时生效。
美联储宣布降息之后，市场迅速作出反应。Wind数据显示，美股三大指数直线拉升后跳水，收盘涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.57%，标普500指数跌0.1%，纳斯达克指数跌0.33%。A股走出冲高回落走势，上证指数最高摸至3899.96点，距离3900点仅一步之遥。香港恒生指数午后走弱收跌1.35%，恒生科技指数收跌0.99%。
美联储年内还会降息吗？投资者应如何应对？多家外资机构火速分析解读——
汇丰环球投资研究美国经济学家 Ryan Wang
美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%。这一决定也符合市场和我们的预期。与此同时，最新的点阵图亦显示美联储官员们在后续降息路径上仍存分歧。汇丰环球投资研究维持先前的预测观点，即美联储在2026年年底之前仅再分别两次降息25个基点 (今年12月和明年3月)，将利率目标区间降至3.5%-3.75%。当前来看，我们预计这一目标区间将是中性利率水平。
我们认为，美国国内扩张性的财政政策、关税效应传导的通胀黏性以及美元贬值压力等因素或意味着2026年美国核心PCE（个人消费支出物价指数）通胀水平仍将保持相对高位。然而，如果美国的劳动力市场状况进一步恶化，尤其是在申领失业救济金人数数据趋于上升的情况下，则不排除美联储考虑在今年10月再一次降息25个基点启云科技，或是在明年增加降息幅度的可能性。
瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆
展望未来，我们的基准情景是，美联储到26年第一季度有望进一步降息75个基点，我们认为美联储或继续优先考虑劳动力市场的疲软，而不是通胀暂时上升的可能。
在下行情景下，如果劳动力市场疲软被证明更严重或更持久，我们认为美联储可能会降息200-300个基点，这可能会使利率低至1.0%-1.5%。在此背景下，我们认为现在是审视现金配置的好时机。
星展银行高级投资策略师邓志坚
美联储重启减息周期，原则上对股、债、金均有不同程度的利好。尽管如此，我们也应该理性对待减息的利好作用。历史上，每当美国陷入软着陆和衰退，从美联储减息至经济复苏所需的时间平均为6个季度。我们应该以先确立中长期股债平衡的杠铃投资策略，然后根据实际情况进行短期内的微调。
在成长型资产的选择上，我们较为青睐于具有长期业务增长前景的科技、通讯服务和医疗。在派息型资产中，我们优先考虑增长成熟市场投资级别债券，但随着利率下行，我们将逐渐提升亚洲投资级别债券的权重。同时，我们应以黄金或黄金类资产对冲美元带来的波动性风险。
渣打财富方案部投资策略团队
美联储9月降息，加上2025年和2026年进一步降息的可能性很大，支持我们的基线情景假设——经济软着陆。市场预计美联储将从过度鸽派立场回归常态，虽然股市可能因此容易出现小幅回调，但长期来看，降息应有利于延长经济增长和股票周期。我们更倾向于增持亚洲（日本除外）股票，该地区应会从美元重新面临下行压力中受益。
美国方面启云科技，我们会在回调时增持科技股，主要原因在于该板块贡献了大部分的盈利增长。然而，降息本质上利空美元汇率，因此我们将继续寻求分散化投资，避免过度集中于美股敞口。
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